中美贸易战持续升温，美国邮政局（USPS）最新发公告指，2月4日起暂停接收来自中国内地及香港的入境包裹，直至另行通知，信件则不受影响，并未有解释原因。此举或将延迟或阻碍内地电商平台出货，包括拼多多（PDD）旗下海外商贸平台Temu及中国快时尚电商Shein。

美国邮政停收中港包裹 电商股向下

消息拖累电商股向下，截至中午，京东（9618）收跌3.7%，报156.1元，为表现最差蓝筹股；同业阿里巴巴（9988）则跌0.3%至97.35元；货运或受惠影响的国泰（293）半日曾跌3.5%至10.08元。

大部分包裹来自私营物流商

据彭博分析师指出，美国邮政行动只是象征式行动，因为大部分美国进口包裹都是从私营物流商如顺丰（6936）、联合包裹（UPS）及DHL运送，而美国邮政数月前也曾停止处理来自加拿大包裹。

除了美国邮政局停收中港入境包裹外，美国对中国进口商品加征10%关税，已在2月4日生效，并有报道引述美国海关及边境保衞局（U.S. Customs and Border Protection）指出，对华加征一成的关税措施同时适用于香港。

美国海关与边境保护局（CBP）周一在网上公布，根据周二生效的对华新关税，从中国邮寄的包裹必须经过正式海关入境，而当局亦向托运方发布额外指引，涉及如何按照该新关税处理货物，以及在生效前提交清单。

Temu及Shein料受影响最大

同时，美国亦取消了“小额豁免”（de minimis）条款，该条款原本允许价值低于800美元的包裹免税进入美国，预计将大大影响Temu、Shein及AliExpress等提供大量低价商品的中资电商平台。

不过，Temu和Shein为应对逐渐收紧的“小额豁免”政策，自去年起已开始寻求其他应对策略，其中Temu吸引在美国拥有仓库和库存的中国卖家入驻，Shein则在美国设立了配送中心和供应链中心，以增强市场竞争力。

高盛报告则指出，在中国跨境电商企业中，Temu拥有最高的美国风险敞口，同时相对于线下零售商，其价格优势将会收窄，但仍维持竞争力，为线下零售商定价的58%。但该行提到，拼多多的国内业务利润基数较大，预期关税对集团明年收入及经调整经营溢利影响可控。

事实上，CBP上月底公布，过去10年适用于“小额豁免”的货物数量增长逾600%，由2015年约1.39亿件，增加到2023年逾10亿件，2024年更升至13.6亿件。

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