港股企稳在二万一之上收市，收报21133点，升241点，大市成交超过2400亿元。科指更由1月低位回升20%，进入“技术性牛市”。港股今轮乘着人工智能（AI）浪潮而起，今次能否一举突破21000点并再上一层楼？

中国低成本、高效能的Deepseek AI大模型1月下旬爆红，震撼全球AI产业，恒指至今累积升约1000点或半成，科指则累升约600点或14%。科指自1月13日低位计更升23%，进入“技术性牛市”。

有外资大行看好港股及A股今浪可乘势而起。德银分析师Peter Milliken认为，“中国在一周内推出了第一架第六代战斗机，以及低成本人工智能系统DeepSeek，2025年将是投资界认识到，中国正在超越世界上其他国家的一年”，他预期港股和A股可突破前高位。

摩根士丹利亦指出，受强劲的AI主题和交投上升推动，中国市场情绪有所改善；并预计估值显著折让的传统科技公司，或会重新获得青睐。

滙丰前海证券研究主管Steven Sun表示，DeepSeek是中国创新能力的一个良好案例，或带来中国市场的重估，但美中不足是中国的创新，还未能转化为更高的盈利能力，相信要通过需求侧刺激来带动。

红磡索螺丝：阿里变AI公司 估值大不同

著名投资者红磡索螺丝相信，港股今次重上21000点能企得稳，主要因为DeepSeek 改变外资对中国AI的看法，譬如阿里巴巴（9988）由传统电商看法变为一个AI公司，估值已经不同；再加上大家憧憬继续加大内需政策，以旧换新家电下乡，加大内循环。

他说港股估值本身偏低，只要市场一稍为有不同的看法，很容易吸引资金进场。此外，市场对中国货币政策上，仍有较大憧憬会减息降准，加上人民币企稳，相信也有利大市表现。

去年9月24日中央出招救市，10月初推升恒指突破23000点，惟其后政策力度有所减弱，恒指维持在20000点水平上落，去年11月、12月试过单日升破21000点，可惜两次均未能企稳。

李泽铭：暂未见额外资金流入

红蚁资本投资总监李泽铭接受《星岛》访问时指出去年9月、10月的升浪，升势是由策推动，当时政策出台比较密集，亦见到市场有新资金，如欧美资金回流中国。

翻查资料，去年10月2日前一周，海外主动资金自连续流出65周后，首度转为净流入港股，推动港股全面上升，成交金额连日破纪录，一度突破6000亿元。

他直言，今次港股暂时未见到有额外资金的流入，“其实都是‘塘水滚塘鱼’式的炒作，所以今次升市并不是那么全面，即是说升的高度也会受限。”他解释今轮升市主要是Deepseek出现后市场炒作AI概念，坦言部分相关股已明显“炒过龙”，除了科技股以外，其他板块如金融、地产及零售也亦未明显上扬，再加上美国对华加关税，
对中国的出口、制造业的影响仍未反映。他相信港股下周将继续在“二万一头”徘徊一阵，大市要更进一步的话，则要看内地政策及实体经济数据表现，政策相信要待两会后才出台。

温杰料下半年才有结构式升市

凯基亚洲投资策略部主管温杰指出，关税对港股影响较预期小，加上DeepSeek效应，造就港股这一轮升浪。DeepSeek令美国科技股震荡，不排除有环球基金趁势转持中资科技股，带动整体港股向上。

他亦认为今次由中资科技股带动的升市，和去年9月的政策市不大相似，反而像去年4月中，当时亦是美股波动，资金流入港股。温杰建议投资者如手上已持有大型中资科技股，可适度减持，未入市的可考虑较落后的二线科技股。他认为今次升市难估顶，但升多一浸之后回落机会大，相信今年下半年才有结构式升市。

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