美国总统特朗普对全球贸易伙伴祭出新一轮大规模关税，让投资人与企业陷入混乱。不过，Jefferies投资银行认为，若部分国家愿意与美方谈判，某些股票反而可能因此受益。

杰富瑞（Jefferies）永续与转型策略主管沙阿（Aniket Shah）表示：“美国将会在接下来几天内与至少部分贸易伙伴达成协议。”白宫方面也称，已有多达70个国家表达愿意谈判的意愿。

当然，外界仍需留意诸多变数，关税政策目前充满不确定性与混乱，而加征关税也一直是白宫核心讯息的一部分。沙阿也不抱过度乐观态度，他坦言：“特朗普政府的目标是彻底改写全球贸易架构，若未能达成，将被视为失败。”

撇除种种未知，沙阿指出，英国、日本、越南、印度与柬埔寨是目前最有可能快速与美方达成协议的五个国家。杰富瑞分析师也针对这些国家提出可关注的投资标的，根据其供应链与客户分佈进行评估。

某些企业与上述多个国家具备供应链或销售连结，因此若美国与这些国家达成关税协议，这些公司将可能成为最大受益者。这在服装产业尤为明显，如Nike、VF 公司与Tapestry，若其在越南与柬埔寨的供应商能避开高额关税，将可望受惠。

波音（Boeing）在英国、印度与日本均有制造或销售据点，若美国与这些国家达成协议，也将对波音有利。亚马逊（Amazon.com）亦可能受益：其净销售中有6%来自英国，4.3%来自日本。太阳能企业First Solar亦在越南与印度设有产线，两国合计占其产能的30%。

医疗器材制造商Cooper与Waters也与英国有业务往来；其中Cooper在日本设有配送中心，而Waters超过8%的营收来自印度。

若聚焦英国，杰富瑞点名安森美半导体（ON Semiconductor），该公司近四分之一的营收来自英国；而Carnival集团旗下的P&O则是英国最大的邮轮品牌。

针对日本，Jefferies指出卡拉威高尔夫（Callaway Brands）值得关注，该公司在日本的高尔夫球杆客制组装业务快速成长，是三大主要市场之一。波音则每年在日本生产价值约50亿美元的产品。

朗格（Allegro MicroSystems）与莱迪思半导体（Lattice Semiconductor）均有超过20%的营收来自日本，而日本也是眼科医疗爱尔康（Alcon）的第四大市场，占其总营收的6%。Howmet Aerospace约5%的原物料（钛金属）来自日本主要供应商，其来自日本的营收也约占5%。

至于越南方面，德克斯（Deckers Outdoor）大多数产品来自当地；Nike上个财年有一半的鞋款在越南制造，且正扩大其在越南的服饰产能。VF有26%的产品来自越南，而Abercrombie & Fitch更高达35%。越南也是Gap全球最大产品采购来源地。

Abercrombie、Nike、VF以及Tapestry等品牌，也有相当比例的商品在柬埔寨生产。

而在印度方面，Gap、梅西百货（Macy’s）与Tapestry的情况也相似。根据预估，印度到2030年为止，将占波音交付量的高个位数百分比；此外，印度还购买了全球海运市场约四分之一的冶金煤，对专注于此领域的战士冶金煤（Warrior Met Coal）来说，是直接受惠的标的。

最终，这些关税协议是否会达成、何时达成，仍充满变数。而市场焦点未来也可能转向其他推动力。雷蒙证券（Raymond James）华府政策分析师米尔斯（Ed Mills）指出，减税可能有助于提振目前低迷的投资人情绪。尽管如此，一旦传出任何关税休战的消息，这些相关股票仍有机会出现明显反弹。

来源：中时新闻网