美国总统特朗普对全球发起关税战造成美国股汇债市大跌，“华尔街日报”报导，贸易战初期造成美债波动与美元弱势，可能会导向更危险的“资本战争”。美国的借贷成本提高，资金不欲流入，将损害美国金融全球至尊地位。

特朗普2日宣布对多国课征高关税，9日决定暂缓90日施行，全球金融市场为之震荡。美国国债与美元同时期意外遭抛售，避险功能降低，全球投资人转向其他货币资产，如欧元、日圆。

此外，美债殖利率上升，连带影响美国国内利率，如房贷利率跟随走高，影响民生。如今联准会（Fed）独立机关地位可能损害，美元资产雪上加霜，特朗普关税政策设定的目标恐难达到。

华尔街日报报导，特朗普政策反覆不定，市场由抛售美国国债开始表态，虽然新上市美债反应仍佳，但30年期国债殖利率出现1987年经济危机后单周最高涨势，美债被抛售同时，美元也不再强势。两者过去是金融市场波动时的定心丸，部分分析师不禁认为美国已出现“资金外逃”现象。

日本财务省资料显示，日本民间投资者在特朗普宣布关税当周，卖出高达175亿美元的长期美国公债。美国银行指出，这是去年11月美国选举投票之后，最大笔外国投资人抛售金额。

美国公债以“拍卖”形式供应市场，价高者得；殖利率是评估债券价值的标示，与价格呈反向走势。

华尔街日报指出，外国投资人卖出债券未必直接造成市场波动与高殖利率，资金流入无法赶上贸易逆差脚步才是关键。美国银行资料显示，财政部3月拍卖公债仅少数售给外国买家。

财政部长贝森特虽然认为过去美元与债市波动导因于对冲基金交易技术性现象，但部分分析师与经济学者看法不同。

美国企业研究所（AEI）研究员暨前联准会分析师卡米表示，投资行为已出现变化，过去投资人危机时买进美元，如今却放空。投资人怀疑美债安全性，无意持有美元资产。

特朗普政府官员曾指出，由于美元可能更强势，美国消费者因此可承受高关税代价。但如今弱势美元恐让进口与零售业者将增加成本转嫁至消费者。

安联集团首席投资长苏布兰认为，关税只是问题冰山一角，美元如果贬值3成，届时美元投资回报如何，大家都算得出来。

 来源：中央社